सोना (XAUUSD) लगातार रिकॉर्ड तोड़ता जा रहा है, और लगभग US$4,000 प्रति ट्रॉय औंस के प्रतिष्ठित स्तर पर पहुँच गया है। बुधवार (8 अक्टूबर, 2025) को सुबह के कारोबार में, सोना US$3,999.20 प्रति ट्रॉय औंस के उच्चतम स्तर पर पहुँच गया, जो अब तक का एक नया उच्चतम स्तर है।
मंगलवार के बंद भाव की तुलना में, सोने में US$15 से ज़्यादा की वृद्धि देखी गई, जो 150 पिप्स के बराबर है। पिछले दो दिनों में, सोना लगभग US$98 या 980 पिप्स तक बढ़ चुका है। इस साल सोने में 50% से ज़्यादा की बढ़ोतरी देखी गई है।
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चार महीने के समेकन क्षेत्र के बाद, सितंबर की शुरुआत में सोने की कीमतों में उल्लेखनीय वृद्धि हुई, जब बाजार को फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में आक्रामक कटौती की उम्मीद थी। ये बाजार की उम्मीदें तब पूरी हुईं जब फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल और उनके सहयोगियों ने सितंबर में दरों में 25 आधार अंकों (0.25%) की कटौती करके इसे 4%-4.25% के दायरे में लाने का फैसला किया। उन्होंने यह भी संकेत दिया कि इस महीने और दिसंबर में और कटौती हो सकती है।
अगले साल की बात करें तो, फ़ेडरल रिज़र्व केवल एक बार ब्याज दरों में कटौती की भविष्यवाणी कर रहा है। हालाँकि, चल रहे सरकारी शटडाउन ने बाज़ार सहभागियों को अगले साल फ़ेडरल रिज़र्व से और भी कड़े कदमों की उम्मीद जगाई है। अगर यह शटडाउन लंबे समय तक जारी रहा, तो सरकारी कर्मचारियों की बड़े पैमाने पर छंटनी हो सकती है, जिससे श्रम बाज़ार के सामने चुनौतियाँ और बढ़ सकती हैं। वर्तमान में, अमेरिकी सरकारी शटडाउन अपने आठवें दिन में पहुँच गया है।
इन परिस्थितियों को देखते हुए, पहले से ही कमज़ोर अमेरिकी रोज़गार बाज़ार और भी बदतर होने की संभावना है, जिससे फेड को और भी आक्रामक ब्याज दरों में कटौती पर विचार करना पड़ सकता है। इसके अलावा, फेड के सामने एक जटिल दुविधा भी है क्योंकि अमेरिका में मुद्रास्फीति की दरें फिर से बढ़ने लगी हैं। अगर फेड ब्याज दरों में अत्यधिक कटौती करता है, तो मुद्रास्फीति बढ़ने का एक बड़ा जोखिम है।
इसके अलावा, अगर अमेरिकी अर्थव्यवस्था में सुधार नहीं होता है, तो मुद्रास्फीतिजनित मंदी (स्टैगफ्लेशन) की स्थिति पैदा हो सकती है, जिसमें धीमी वृद्धि के साथ-साथ बढ़ती मुद्रास्फीति भी शामिल होगी। संयुक्त राज्य अमेरिका ने 1970 के दशक में भी ऐसी ही स्थिति का अनुभव किया था, जब सोने की कीमतें नाटकीय रूप से बढ़ गई थीं।
