先週、市場参加者が連邦準備制度理事会（FRB）が今後1年間で複数回の利下げを行う可能性があるとの見方を示したことで、米ドルは圧力にさらされました。労働市場の弱さが続き、インフレ率が大幅に上昇しなければ、このシナリオが現実のものとなる可能性があります。
このセンチメントは、火曜日（2025年9月23日）の市場動向に影響を与える可能性が高い。同時に、S&P500指数（製造業およびサービス業の景況感を示す複数の購買担当者景気指数（PMI）データも発表される。Trading Centralのデータポイントは以下のとおりである。
- フラッシュ ドイツ製造業PMI（9月）14:30 WIB: 予報 前回の49.8に対して50
- フラッシュ ドイツのPMIサービス（9月）14:30 WIB: 予報 前回の49.3に対して49.9
- フラッシュ ユーロ圏製造業PMI（9月）14:30 WIB: 予報 50.8（前回50.7）
- フラッシュ ユーロ圏PMIサービス（9月）14:30 WIB: 予報 50.9（前回50.5）
- フラッシュ 英国PMI製造業（9月）14:30 WIB: 予報 前回の47と比較して47.5
- フラッシュ 英国PMIサービス（9月）14:30 WIB: 予報 53.8（前回54.2）
- フラッシュ 米国製造業PMI（9月）14:30 WIB: 予報 52（前回の53と比較して）
- フラッシュ 米国のPMIサービス（9月）14:30 WIB： 予報 53（前回54.5）
金
金価格は先週初めに約$62（620ピップス）急騰し、前週金曜日の約$40の上昇に続きました。本日早朝、金価格はさらに上昇し、1トロイオンスあたり$3,759で史上最高値を記録しました。前週金曜日以降、金価格は$115以上上昇しています。
金価格の上昇は、市場参加者がFRB（連邦準備制度理事会）が来年より積極的な利下げを行う可能性があると予想したことによるものです。さらに、欧州と北米の投資家が金市場への再参入を始めています。
ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）のデータによると、8月の金連動型上場投資信託（ETF）への資金流入額は1兆4兆19億米ドルに達し、北米だけで1兆4兆41億米ドルに達しました。このETFへの巨額の資金流入は、欧州と北米の投資家の間で金への関心が高まっていることを示しています。
この感情は、欧州の取引セッション中に金価格に影響を及ぼすと予想されます。
油
原油価格（CLS10）は、月曜日の取引を1バレルあたり$62.32で横ばいで終了しました。供給過剰への懸念から、原油価格は3ヶ月ぶりの安値に下落しましたが、その後反発しました。
しかし、特に米国からの需要は引き続き弱いと予想されており、石油は新たな圧力に直面する可能性があります。
ユーロ/米ドル
EUR/USDは先週初めに550ポイント（55ピップス）上昇し、1.17997となりました。FRBによる来年の利下げの可能性を巡る市場の憶測を受けて米ドルが下落する中、ユーロ/米ドルは持ち直しました。
欧州取引セッションでは、ドイツとユーロ圏のPMIデータが発表され、EURUSDの動きに大きな影響を与える可能性があります。PMIは50を基準としており、これを下回ると縮小、上回ると拡大を示唆しています。Trading Centralの予測によると、ドイツの製造業PMIは50まで上昇すると予想されており、サービス部門も改善を示しています。同様に、ユーロ圏のPMIも、データが予想を上回れば、EURUSDにプラスの影響を与える可能性があります。
GBPUSD
GBPUSDは、3日間で170ピップス以上下落した後、月曜日に381ポイント（38.1ピップス）上昇し、1.35063となりました。米ドルへの圧力により、GBPUSDは上昇に転じました。
EURUSDと同様に、英国のPMIデータが予想を上回り、今月の英国の景気回復のシグナルとなった場合、この通貨ペアはさらに前向きな感情を受ける可能性があります。
米ドル円
USDJPYは月曜日の取引開始時に148.373ポイント（30.6ピップス）下落し、147.654となりました。このUSDJPYの動きは、投資家が来年FRBによる積極的な利下げの可能性を懸念する中で、米ドルが下落していることを反映しています。
FedWatchのデータによると、市場参加者はFRBが今後1年間で3回の利下げを行う可能性があると予想しています。この見方は、欧州取引時間中、USDJPYに引き続き圧力をかける可能性があります。
ナスダック
ナスダック指数は史上初めて25,000ポイントを突破しました。FRBによる利下げへの期待が、引き続き株価指数を押し上げています。
さらに、ナスダックは、NVIDIAがOpenAIのデータセンター建設に1兆4千億米ドルを投資すると発表したことで、株価が好感されました。NVIDIAはナスダック市場最大の時価総額企業であり、同社の株価上昇は指数に大きな影響を与えます。
この感情は、欧州の取引セッション中にナスダックに影響を及ぼす可能性があります。
