Chỉ số đô la Mỹ đã phục hồi vào thứ sáu (ngày 17 tháng 1 năm 2025) sau khi trải qua ba ngày giảm liên tiếp. Bất chấp dữ liệu kinh tế ảm đạm từ Hoa Kỳ, chỉ số đô la vẫn tăng, nhờ áp lực lên đồng euro và bảng Anh xuất phát từ tình hình kinh tế xấu đi ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu và Vương quốc Anh.
Sự phục hồi này của chỉ số đô la dẫn đến sự điều chỉnh giá vàng sau ba ngày tăng giá, trong thời gian đó giá vàng đạt mức cao nhất trong năm tuần. Khi xem xét kỹ hơn, giá vàng thực sự đã có xu hướng tăng kể từ phiên giao dịch đầu tiên của năm 2025.
Khuyến khích
Khuyến khích
Khuyến khích
Khuyến khích
Từ cuối năm 2024 đến phiên giao dịch thứ Sáu, giá vàng tăng từ $2.624,28 một ounce troy lên $2.724,68 một ounce troy, đánh dấu mức tăng $100,4 (1.004 pip).
Một yếu tố chính thúc đẩy giá vàng tăng vọt trong suốt năm 2025 là sự thay đổi trong lập trường của Cục Dự trữ Liên bang, khi ngân hàng trung ương này gần đây đã áp dụng cách tiếp cận ôn hòa bằng cách hạ lãi suất chuẩn.
Sau khi thiết lập lãi suất chuẩn ở mức 5,5% vào tháng 7 năm 2023, mức cao nhất kể từ đầu năm 2021, Fed đã cắt giảm 50 điểm cơ bản vào cuối quý 3 năm 2024, cụ thể là vào tháng 9 năm 2024.
Sau đó, Fed tiếp tục giảm lãi suất chuẩn thêm 50 điểm cơ bản trong giai đoạn tháng 11-tháng 12 năm 2024. Khi bước vào năm 2025, dữ liệu lạm phát thấp hơn dự kiến đã thúc đẩy những người tham gia thị trường dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất hai lần nữa trong năm nay.
Khi Fed giảm lãi suất chuẩn, lợi suất của các công cụ định giá bằng đô la, như tiền gửi và trái phiếu, có xu hướng giảm, khiến chúng kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư. Do đó, đô la Mỹ thường có nhu cầu giảm.
Trong những trường hợp như vậy, có khả năng đáng kể là vốn sẽ chảy vào các công cụ đầu tư thay thế mang lại lợi nhuận tốt hơn, chẳng hạn như vàng. Điều này đặc biệt đúng khi xét đến mối quan hệ nghịch đảo trong lịch sử giữa giá vàng và đồng đô la Mỹ.
Trong những ngày gần đây, lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ đã giảm đáng kể. Theo dữ liệu của CNBC, trong tuần qua, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã giảm tới 24 điểm cơ bản, từ 4,81% xuống 4,57% ở mức cao nhất và thấp nhất.
Biến động lợi suất của trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm trong 5 ngày qua
Nguồn: CNBC
Trong khi đó, trong tháng qua, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã giảm tới 31 điểm cơ bản, từ 4,9% xuống 4,59% khi xét đến điểm cao nhất và thấp nhất.
Biến động lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm trong tháng qua
Nguồn: CNBC
Ý nghĩa đối với Chi phí hoán đổi
Lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ giảm không chỉ tác động đến giá vàng mà còn ảnh hưởng đến chi phí hoán đổi - chi phí phát sinh khi các nhà giao dịch duy trì vị thế mở đối với các sản phẩm vàng qua đêm (theo giờ máy chủ của nhà môi giới).
Hiện tại, hoán đổi cho các sản phẩm vàng tại MIFX là dương (2,5) cho các vị thế mua và âm (-6,5) cho các vị thế bán. Tình hình này khác với các giai đoạn trước khi hoán đổi cho các vị thế mua là âm trong khi hoán đổi cho các vị thế bán là dương.
Khi các nhà giao dịch nắm giữ vị thế mua vàng (XAUUSD), về cơ bản họ đang đặt cược rằng giá vàng sẽ tăng so với đô la Mỹ. Để mua vàng thông qua cặp XAUUSD, các nhà giao dịch thực sự 'vay' đô la Mỹ từ thị trường để tài trợ cho các giao dịch mua của họ.
Nếu lãi suất đồng đô la Mỹ giảm, chi phí vay đô la Mỹ cũng giảm, dẫn đến việc hoán đổi tích cực đối với các sản phẩm vàng (do đó giảm chi phí hoặc thậm chí mang lại lợi nhuận từ các vị thế qua đêm).
Ngược lại, khi các nhà giao dịch nắm giữ vị thế bán khống vàng (XAUUSD), điều đó có nghĩa là họ dự đoán giá vàng sẽ giảm so với đô la Mỹ. Để mở vị thế bán khống, các nhà giao dịch 'vay' vàng để bán với giá thị trường, kỳ vọng sẽ mua lại vàng với giá giảm trong tương lai trong khi vẫn giữ số đô la Mỹ thu được từ việc bán.
Nếu lãi suất đồng đô la Mỹ giảm, thu nhập từ việc nắm giữ đô la Mỹ của các nhà giao dịch cũng giảm, có khả năng đẩy tỷ lệ hoán đổi vị thế bán khống đối với các sản phẩm vàng xuống mức âm.
Bên cạnh lãi suất đô la Mỹ, các yếu tố khác ảnh hưởng đến hợp đồng hoán đổi bao gồm sự mất cân bằng giữa các vị thế mua và bán đáng kể, chi phí lưu trữ và vay vàng vật chất, và điều kiện kinh tế do các sự kiện quan trọng thúc đẩy.
Các nhà giao dịch thường giữ các vị thế mở trong vàng qua đêm được khuyến khích điều chỉnh chiến lược của họ theo tỷ giá hoán đổi hiện hành. Thông tin chi tiết về các giao dịch hoán đổi áp dụng tại MIFX có sẵn trên trang web của họ.
Hôm nay, thứ Hai (ngày 20 tháng 1 năm 2025), một sự kiện quan trọng có thể dẫn đến những biến động đáng kể trên thị trường tài chính - lễ nhậm chức của Donald Trump trở thành Tổng thống thứ 47 của Hoa Kỳ.
Một kỷ nguyên quản lý mới tại Hoa Kỳ sẽ chính thức bắt đầu, với việc Trump tuyên bố rằng ông đã chuẩn bị 100 sắc lệnh hành pháp để ký ngay sau khi nhậm chức. Một điểm nhấn đối với những người tham gia thị trường là một sắc lệnh hành pháp nhằm tăng thuế nhập khẩu từ Canada và Mexico thêm 25%.
VÀNG
Như đã đề cập trước đó, giá vàng đã phải đối mặt với đợt điều chỉnh vào thứ Sáu tuần trước, tiếp tục diễn ra vào sáng nay ở mức $2.689,28 một ounce troy. Sau đó, vàng đảo ngược hướng và đạt đỉnh ở mức $2.706,69 một ounce troy vào giữa trưa.
Diễn biến này cho thấy giá vàng giảm chủ yếu là do chốt lời trong khi chờ đợi lễ nhậm chức của Trump. Nếu Trump ký lệnh hành pháp tăng thuế nhập khẩu, lo ngại về chiến tranh thương mại với Canada có thể gây ra biến động thị trường.
Trong những điều kiện như vậy, vàng, được công nhận là tài sản trú ẩn an toàn, có thể lấy lại sức hấp dẫn của nó. Tâm lý này có thể ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất của vàng trong phiên giao dịch châu Âu.
DẦU
Giá dầu (CLS10) giảm $1,36 xuống $77,37 một thùng trong phiên giao dịch thứ sáu tuần trước sau khi Israel đạt được thỏa thuận ngừng bắn với Hamas ở Gaza. Tuy nhiên, giá dầu vẫn ghi nhận mức tăng hàng tuần do lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ áp đặt đối với ngành công nghiệp dầu thô của Nga.
Hai yếu tố này có thể dẫn đến sự biến động giá dầu, mặc dù tâm lý tích cực bắt nguồn từ lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ có khả năng chi phối xu hướng.
EURUSD
Cặp EURUSD đã trải qua biến động đáng kể trước khi giảm 316 điểm (31,6 pip) xuống 1,03003 trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu. Điều kiện kinh tế yếu kém ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu và kỳ vọng từ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) về khả năng cắt giảm lãi suất vào cuối tháng này đã làm gia tăng áp lực lên EURUSD.
Việc công bố Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Đức lúc 14:00 WIB có thể làm tăng thêm sự biến động cho cặp tiền tệ này. Dự báo từ Trading Central dự đoán mức tăng trưởng theo năm là 1% cho PPI vào tháng 12, tăng từ mức chỉ 0,1% YoY trong tháng trước. Nếu dữ liệu được công bố cao hơn dự báo, nó có thể mang lại tâm lý tích cực cho EURUSD.
GBPUSD
GBPUSD giảm 712 điểm (71,2 pip) xuống 1,21643 trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu sau dữ liệu bán lẻ yếu từ Vương quốc Anh, cho thấy tình hình kinh tế đang xấu đi.
Dữ liệu này củng cố kỳ vọng rằng Ngân hàng Anh (BoE) sẽ cắt giảm lãi suất vào đầu tháng 2. Tâm lý tiêu cực này sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến diễn biến của GBPUSD trong phiên giao dịch châu Âu.
USDJPY
USDJPY tăng mạnh lên 156,277 trong phiên giao dịch thứ sáu tuần trước. Sự tăng đột biến này có thể là do hoạt động mua sau khi giảm hơn 260 pip trong hai ngày giao dịch trước đó.
Yên vẫn tương đối mạnh, đặc biệt là sau khi Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) Kazuo Ueda ám chỉ khả năng tăng lãi suất nếu điều kiện kinh tế và lạm phát được cải thiện. Tâm lý này có thể gây áp lực giảm lên USDJPY trong phiên giao dịch châu Âu.
Nasdaq
Chỉ số Nasdaq tăng vọt 376 điểm lên 21.589 trong phiên giao dịch thứ sáu tuần trước, nhờ sự tăng trưởng của các cổ phiếu công nghệ lớn như Nvidia và Alphabet.
Tuy nhiên, Nasdaq có thể lại phải đối mặt với áp lực giảm trong phiên giao dịch châu Âu khi những người tham gia thị trường theo dõi chặt chẽ lễ nhậm chức của Trump và bất kỳ sắc lệnh hành pháp nào được ký kết. Nếu thuế nhập khẩu từ Canada và Mexico được thực hiện, điều này có thể dẫn đến tâm lý tiêu cực cho Nasdaq.
