ドナルド・トランプ米大統領が発表した関税政策により、世界の金融市場は混乱に陥っています。予想よりも早い新関税の導入に伴う銅価格の急騰に後押しされ、金価格（XAU/USD）は再び上昇しています。対照的に、株式市場は圧力にさらされており、自動車の輸入関税に対する懸念からナスダック指数が下落し、テクノロジーセクターの売りにつながっています。この不確実性は、コモディティから株式まで、さまざまな資産クラスに対する貿易政策の広範な影響を浮き彫りにしています。
金
金価格は安定期を経て反発し、2日連続で上昇しました。水曜日、金価格（XAU/USD）は$3,035付近まで上昇し、週のパフォーマンスはプラス軌道に転じました。この回復は、トランプ大統領が数週間以内に銅などの商品に対する輸入関税を実施すると発表した後、記録的な高値に達した銅などの他の金属の大幅な上昇によるものです。この発表は市場を驚かせ、金などの安全資産の需要を高めました。
金の動きは、経済的要因に加えて、特にウクライナで進行中の紛争に関連する地政学的動向にも影響されます。黒海での停戦に関する協議が進行中で、ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領は、いかなる合意にも従う用意があると表明しています。ポジティブな感情が高まり始めており、米国の関税政策、金属市場の変動、継続的な地政学的緊張により、金は徐々に過去最高値の$3,057に戻る可能性があります。
油
原油価格は、6日間の上昇を経て、木曜日のアジア取引開始時点で$69.60前後で底堅く推移している。この上昇は、トランプ大統領がベネズエラからの原油購入国に25%の関税を課すと警告したことを受けて、世界的な供給に対する懸念が高まったことによる。この政策は4月2日に発効する予定で、供給がさらに逼迫する可能性がある。
さらに、エネルギー情報局（EIA）は、3月21日までの週に米国の原油在庫が334万1000バレル減少したと報告したが、これは市場予想を上回った。地政学的要因と在庫減少が重なり、原油価格は高止まりする可能性がある。
ユーロ/米ドル
EURUSDは、米国と欧州連合間の貿易戦争の懸念により6日連続で圧力にさらされた後、本日のアジア時間の午前セッションで見事に反発した。トランプ大統領は、輸入車に対する25%税を含む広範囲な関税を課すと脅しており、市場の不確実性は高まっている。欧州連合も米国からの関税パッケージで対抗する準備を進めており、リスクセンチメントをさらに弱め、EURUSDは3月初旬以来初めて1.0750を下回った。
反発にもかかわらず、貿易関税の不確実性による圧力は依然として市場に影を落としている。米国とEUの交渉が前向きな進展を示さなければ、EURUSDは新たな圧力にさらされ、下落傾向が続く可能性がある。しかし、市場が潜在的な妥協や欧州からの経済データの改善に好意的に反応すれば、この通貨ペアは再び1.0750の水準を超える上昇を試みることができるだろう。
GBPUSD
GBPUSDは、英国の予想を下回るインフレデータを受けて、0.36%下落して1.2883となり、木曜日の取引セッションを下落で終了した。2月の総合インフレ率は前年比2.8%で、1月の3%から低下した。コアインフレ率も3.7%から3.5%に低下し、予想の3.6%を下回った。このインフレ率の低下により、イングランド銀行（BoE）が金融政策について引き続き慎重な姿勢を示しているものの、近いうちに金利を引き下げる可能性があるとの憶測が高まっている。
さらに、レイチェル・リーブス財務大臣が発表した春の予算の影響もポンドに圧力をかけています。70億ポンドの予算削減は、成長見通しが下方修正される中、引き続き厳しい財政規則を維持しています。一方、予想を上回る米国の耐久財データが米ドル高を支え、GBPUSDにさらなる圧力をかけています。これらの要因の組み合わせにより、米ドルに対するポンドのさらなる下落につながっています。
米ドル円
USDJPYは本日（2025年3月27日）午前の取引で、上昇後の利益確定により売り圧力に直面した。前回の取引セッションでは、日本の経済データが軟調だったため円安となり、ペアは上昇した。日本の生産者物価指数（PPI）は2月に前年比3.0%に低下し、インフレの減速を示し、日本円に圧力をかけている。
日本からのファンダメンタル要因に加え、株式市場のポジティブなセンチメントにより、安全資産としての円の需要が減少し、ドルの地位が強化された。米ドルの買いにより、USDJPY は 150.00 の中間レベルを上回っている。しかし、日本銀行 (BoJ) と連邦準備制度理事会 (FRB) の政策予想の相違により、さらなる上昇は制限される可能性があり、調整の可能性が残されている。
ナスダック
ナスダック指数は、トランプ大統領が発表する自動車への輸入関税をめぐる懸念からテクノロジー株が下落したため、アジア時間の初めに低水準にとどまった。ホワイトハウスが新たな関税の計画を確認した後、市場心理は悪化し、テクノロジー部門全体で大幅な売りが起きた。
Nvidiaの株価は6%近く下落し、Meta、Amazon、Alphabetなどの他のハイテク大手もそれぞれ2%～3%以上下落しました。Teslaも5%を超える下落に直面しました。これらの関税政策の懸念により市場圧力が高まり、投資家はハイテク株に関して慎重になっています。
