تشهد الأسواق المالية العالمية حالة من الاضطراب بسبب سياسات التعريفات الجمركية التي أعلنها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب. وقد استعادت أسعار الذهب (XAU/USD) قوتها، مدفوعةً بارتفاع أسعار النحاس عقب تطبيق التعريفات الجمركية الجديدة بوتيرة أسرع من المتوقع. في المقابل، يتعرض سوق الأسهم لضغوط، حيث انخفض مؤشر ناسداك مدفوعًا بالمخاوف بشأن التعريفات الجمركية على واردات المركبات، مما أدى إلى عمليات بيع مكثفة في قطاع التكنولوجيا. ويسلط هذا الغموض الضوء على التأثير الواسع للسياسات التجارية على مختلف فئات الأصول، من السلع إلى الأسهم.
ذهب
مُستَحسَن
مُستَحسَن
مُستَحسَن
مُستَحسَن
انتعشت أسعار الذهب بعد فترة من الاستقرار، مسجلةً ارتفاعًا على مدار يومين متتاليين. يوم الأربعاء، ارتفعت أسعار الذهب (ذهب/دولار أمريكي) قليلاً إلى حوالي 3,035 ليرة تركية واحدة للأربعة أيام، مما حوّل الأداء الأسبوعي إلى مسار إيجابي. يُعزى هذا الانتعاش إلى الارتفاع الملحوظ في أسعار المعادن الأخرى، وخاصة النحاس، الذي وصل إلى مستويات قياسية بعد إعلان الرئيس ترامب عن فرض رسوم جمركية على واردات هذه السلع خلال أسابيع. وقد فاجأ هذا الإعلان السوق، وزاد الطلب على أصول الملاذ الآمن كالذهب.
بالإضافة إلى العوامل الاقتصادية، تتأثر حركة الذهب أيضًا بالديناميكيات الجيوسياسية، لا سيما تلك المتعلقة بالصراع الدائر في أوكرانيا. تجري حاليًا مناقشات بشأن وقف إطلاق النار في البحر الأسود، حيث أعرب الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي عن استعداده للالتزام بأي اتفاق. مع بدء تنامي المشاعر الإيجابية، قد يعود الذهب تدريجيًا إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 3,057 لكل 10000 أونصة سائلة ($3,057)، مدفوعًا بسياسات الرسوم الجمركية الأمريكية، وتقلبات أسواق المعادن، واستمرار التوترات الجيوسياسية.
زيت
حافظت أسعار النفط على تماسكها عند مستوى 69.60 دولار أمريكي للبرميل الواحد ($) في بداية جلسة التداول الآسيوية يوم الخميس، بعد ارتفاع استمر ستة أيام. ويعزى هذا الارتفاع إلى المخاوف بشأن المعروض العالمي، لا سيما بعد تهديد الرئيس ترامب بفرض رسوم جمركية بقيمة 251 دولار أمريكي للبرميل الواحد (3TTP) على الدول التي تشتري النفط من فنزويلا. ومن المقرر أن تدخل هذه السياسة حيز التنفيذ في 2 أبريل، وقد تؤدي إلى مزيد من شح المعروض.
علاوة على ذلك، أفادت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية بانخفاض مخزونات النفط الخام الأمريكية بمقدار 3.341 مليون برميل خلال الأسبوع المنتهي في 21 مارس، متجاوزةً بذلك توقعات السوق. ومع تضافر العوامل الجيوسياسية وانخفاض المخزونات، من المحتمل أن تبقى أسعار النفط مرتفعة.
اليورو مقابل الدولار الأميركي
انتعش زوج اليورو/الدولار الأمريكي بنجاح في الجلسة الآسيوية الصباحية اليوم، بعد أن واجه ضغوطًا استمرت ستة أيام متتالية بسبب مخاوف الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. وقد زادت تهديدات الرئيس ترامب بفرض رسوم جمركية واسعة النطاق، بما في ذلك ضريبة 25% على المركبات المستوردة، من حالة عدم اليقين في السوق. كما يستعد الاتحاد الأوروبي للرد بحزمة رسوم جمركية من الولايات المتحدة، مما خفف من حدة الرغبة في المخاطرة ودفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.0750 لأول مرة منذ أوائل مارس.
على الرغم من التعافي، لا يزال ضغط عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية التجارية يخيم على السوق. إذا لم تُحرز المفاوضات بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي تقدمًا إيجابيًا، فقد يتعرض زوج اليورو/الدولار الأمريكي لضغوط متجددة ويواصل اتجاهه الهبوطي. ومع ذلك، إذا تفاعل السوق بشكل إيجابي مع التسويات المحتملة أو تحسن البيانات الاقتصادية الأوروبية، فقد يحاول هذا الزوج الارتفاع فوق مستوى 1.0750 مرة أخرى.
الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأميركي
أنهى زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي جلسة تداول يوم الخميس على انخفاض، بانخفاض قدره 0.361 نقطة أساس (TP3T) ليصل إلى 1.2883، عقب صدور بيانات تضخم أضعف من المتوقع من المملكة المتحدة. بلغ معدل التضخم العام في فبراير 2.81 نقطة أساس (TP3T) على أساس سنوي، منخفضًا من 31 نقطة أساس (TP3T) في يناير. كما انخفض معدل التضخم الأساسي من 3.71 نقطة أساس (TP3T) إلى 3.51 نقطة أساس (TP3T)، وهو أقل من المتوقع عند 3.61 نقطة أساس (TP3T). وقد عزز هذا الانخفاض في التضخم تكهنات بأن بنك إنجلترا قد يخفض أسعار الفائدة قريبًا، على الرغم من استمرار البنك المركزي في تبني موقف حذر بشأن السياسة النقدية.
بالإضافة إلى ذلك، ضغط تأثير ميزانية الربيع التي أعلنتها وزيرة المالية راشيل ريفز على الجنيه الإسترليني. ويواصل خفض الميزانية بمقدار 7 مليارات جنيه إسترليني دعم القواعد المالية الصارمة في ظل تراجع توقعات النمو. في الوقت نفسه، دعمت بيانات السلع المعمرة الأمريكية، التي جاءت أقوى من المتوقع، مكاسب الدولار الأمريكي، مما زاد الضغط على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. وقد أدى هذا المزيج من العوامل إلى مزيد من انخفاض قيمة الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي.
دولار أمريكي/ين ياباني
واجه زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني ضغوط بيع في تداولات صباح اليوم (27 مارس 2025) نتيجةً لجني الأرباح بعد ارتفاعه. في جلسة التداول السابقة، ارتفع الزوج مع تراجع الين نتيجةً لضعف البيانات الاقتصادية اليابانية. انخفض مؤشر أسعار المنتجين الياباني (PPI) إلى 3.01 نقطة أساس على أساس سنوي في فبراير، مما يشير إلى تباطؤ التضخم وزيادة الضغط على العملة اليابانية.
إلى جانب العوامل الأساسية من اليابان، أدى الشعور الإيجابي في أسواق الأسهم إلى تراجع الطلب على الين كملاذ آمن، مما عزز مكانة الدولار الأمريكي. كما حافظ شراء الدولار الأمريكي على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني فوق المستوى المتوسط البالغ 150.00. ومع ذلك، قد تُحدّ التباينات في توقعات السياسة النقدية بين بنك اليابان (BoJ) وبنك الاحتياطي الفيدرالي (Federal) من تحقيق المزيد من المكاسب، مما يُبقي احتمال حدوث تصحيح تصاعدي قائمًا.
ناسداك
لا يزال مؤشر ناسداك عند مستويات منخفضة في بداية الجلسة الآسيوية، نتيجةً لانخفاض أسهم التكنولوجيا، نتيجةً للمخاوف بشأن الرسوم الجمركية المرتقبة على واردات المركبات، والتي سيعلن عنها الرئيس ترامب. وتدهورت معنويات السوق بعد تأكيد البيت الأبيض خططه لفرض رسوم جمركية جديدة، مما أدى إلى عمليات بيع واسعة النطاق في قطاع التكنولوجيا.
انخفضت أسهم إنفيديا بنحو 61 تريليون دولار، بينما انخفضت أسهم شركات تقنية عملاقة أخرى مثل ميتا وأمازون وألفابت بما يزيد عن 21 تريليون دولار و31 تريليون دولار. كما واجهت تيسلا انخفاضًا تجاوز 51 تريليون دولار. تُفاقم هذه المخاوف المتعلقة بسياسة التعريفات ضغوط السوق، مما يدفع المستثمرين إلى توخي الحذر بشأن أسهم التكنولوجيا.
